Por Zain Jaffer (*)
Recientemente, el techo de la deuda de los EEUU volvió a levantar su fea cabeza después de que el Departamento del Tesoro comenzó a emplear medidas de emergencia, como aprovechar los fondos de pensiones de los jubilados para financiar las operaciones del Gobierno. Esto se debe a que los republicanos no quieren elevar el techo después de que la deuda nacional alcanzara su nivel actual de US$ 31,4 billones, principalmente debido a la sobreimpresión de la era de la pandemia y la liberación de una inyección de efectivo de US$ 5 billones a la economía, y anteriormente enormes gastos no pagados, como la guerra en Afganistán. La pandemia en sí aumentó el balance del Gobierno a US$ 8,4 billones, los cuales la Fed está tratando de reducir mediante un ajuste cuantitativo.
Lo que agrava las cosas es el deseo de la Reserva Federal de aumentar las tasas de interés para detener la inflación. Esto, en realidad, resulta en más costos futuros para que el Gobierno pague a los compradores de bonos. Si EEUU incumple sus bonos del Tesoro debido al límite de la deuda, esto podría tener repercusiones perjudiciales, en particular la incapacidad de cumplir con los reclamos de los tenedores de bonos del Tesoro de EEUU, los gastos críticos de capital y mantenimientos necesarios para administrar un país, así como los salarios de los militares y empleados gubernamentales.
Con las ganancias deprimidas y una recesión inminente en el horizonte, los ingresos fiscales probablemente disminuirían. Menos impuestos recaudados simplemente no es de buen augurio para la situación y contribuirá a un mayor déficit.
Esta es la razón por la que muchos inversores buscan clases de activos para protegerse de una situación peligrosa con el dólar estadounidense y los bonos. El valor predeterminado es uno. Pero incluso sin un impago, el aumento de la deuda ya ha causado una gran preocupación entre los inversores desde hace algún tiempo. Los inversores experimentados han estado buscando otras clases de inversiones a las que huir.
En los últimos años, las acciones y las criptomonedas han tenido gran éxito debido a la alta liquidez provocada por las bajas tasas de interés de los bancos centrales mundiales, muy cercanas a cero. La deuda barata, las materias primas baratas y la energía barata impulsaron un fuerte crecimiento económico durante muchos años. Esa situación parece ya no ser cierta ahora. Por lo tanto, los inversores buscan clases de inversiones más seguras. Y una de ellas es el oro.
Antes de que el presidente Richard Nixon pusiera fin a esa práctica, el dólar estadounidense estaba respaldado por oro. Los tenedores de dólares lo usaron como reclamo de ese oro, como un pagaré. Cuando Nixon terminó con el patrón oro, el dólar se convirtió en una moneda fiduciaria, lo que básicamente significa que los billetes y monedas de papel cobraron valor, no por el oro que respaldaba cada dólar, sino porque el Gobierno de EEUU dijo que valía un dólar. Esa promesa se vuelve cada vez menos atractiva a medida que aumenta la deuda impaga.
El oro es precioso porque es escaso, útil y hermoso. Aunque la extracción de oro produce más oro del suelo, no se extrae en la medida en que haya un gran excedente que arroje oro al mercado y lo abarate. El oro como elemento, cuando se purifica, es el mejor metal conductor que existe. Se utiliza ampliamente en electrónica y en semiconductores. Incluso se usa a veces en alimentos como un polvo comestible muy fino para pasteles elaborados. Por supuesto, el uso más popular para el público es para joyería. Los relojes finos, collares, anillos, pulseras, gemelos y otros artículos decorativos suelen ser apreciados por su belleza y elegancia.
En términos de precio al contado tal como se negocia en el mercado global, y cuando los tiempos son inciertos como durante la guerra o la incertidumbre política, el oro ha sido tradicionalmente un refugio seguro. Recientemente, el Bitcoin ha intentado usurpar ese papel, pero los defensores del oro argumentan que siempre será la mejor reserva de valor que existe.
“La gente sabe que lo peor que puede hacer es quedarse con pesos”
Un problema que podría ocurrir si los precios del oro suben repentinamente es el impacto negativo en industrias como el sector de los semiconductores y la electrónica que lo utilizan para sus productos. Los productos que utilizan el oro como materia prima verán disparados sus precios.
Aunque el atractivo del oro para las generaciones más jóvenes, que crecieron en un mundo totalmente digital, ha disminuido, los bancos centrales de todo el mundo (incluida la Reserva Federal de EEUU) aún lo almacenan como parte de sus reservas. Si estos bancos centrales ven un interés renovado en aumentar sus reservas de oro, esto puede hacer que el precio suba significativamente.
Si bien es posible que no alcance un nivel tan alto como las inversiones de riesgo, tales como las acciones y las criptomonedas, el oro tiene una larga historia como reserva de valor. Puede que no sea la inversión que le brinde el mayor rendimiento, pero casi siempre se considerará preciosa.
Para la mayoría de las personas, la forma típica de invertir en oro es comprar joyas. Esto funciona bien, especialmente como regalo para su cónyuge u otro familiar. Aparte de su valor monetario, también ayuda a fortalecer sus relaciones. Otra forma directa es comprar lingotes físicos, que también están disponibles en tamaños tan pequeños como una onza o como monedas. Las monedas de oro pueden tener su propio valor coleccionable, fuera del precio del metal en sí.
Si solo desea invertir sin tenerlo físicamente, puede comprar acciones de empresas mineras, o de refinación de oro, o de su Exchange Traded Fund (ETF). Tenga en cuenta que cuando el precio sube, es probable que los mineros intenten extraer más oro del suelo. A medida que aumenta la oferta, esto moderará el aumento del precio.
Investigue primero para tratar de comprender los ciclos de esta industria antes de hacerlo. No hay una forma correcta de invertir en él. Depende de sus necesidades y casos de uso.
El oro ha existido durante miles de años y permanecerá en nuestras vidas como una reserva de valor y una belleza que se puede disfrutar en el futuro.
(*) Fundador de Zain Ventures
(La información proporcionada aquí no es un consejo de inversión, fiscal o financiero. Debe consultar con un profesional con licencia para obtener asesoramiento sobre su situación específica)
